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雷普索尔-YPF公司 Repsol-YPF
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发布时间:2005/6/14 20:51:44
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【摘要】雷普索尔公司成立于1987年9月。80年代,西班牙是一个新兴市场国家,石油工业下游和销售由国家统一管理,产品价格由政府确定。国内有2个上游公司、3个下游公司、4个化工公司。1987年由原国家控制的西班牙石油公司(HispanOil)、石油炼制公司(Empresa Nacional de Petroleo SA)、化学工业公司 ( Alcudia) 、 丁烷公司 (Butano)和国家石油研究院合并后组成的一家综合一体化国家石油公司,即西班牙国家石油公司(Repsol S.A)。雷普索尔公司是一家综合性石油公司,经营各种石油业务。
雷普索尔-YPF公司 Repsol-YPF 公司地址:Paseo de la Castellana, 8928046 Madrid,Spain 一、简史
雷普索尔公司成立于1987年9月。80年代,西班牙是一个新兴市场国家,石油工业下游和销售由国家统一管理,产品价格由政府确定。国内有2个上游公司、3个下游公司、4个化工公司。1987年由原国家控制的西班牙石油公司(HispanOil)、石油炼制公司(Empresa Nacional de Petroleo SA)、化学工业公司 ( Alcudia) 、 丁烷公司 (Butano)和国家石油研究院合并后组成的一家综合一体化国家石油公司,即西班牙国家石油公司(Repsol S.A)。雷普索尔公司是一家综合性石油公司,经营各种石油业务。 由于长期受国家保护,与国际石油公司相比,Repsol 当时并不具有很强的竞争能力。而且下属公司相互独立运作,自成体系,根本没有市场意识和客户意识。为了改变这种情况,西班牙政府决定通过重组、民营化,在国内市场上通过逐步引入国际公司的竞争机制,增强Repsol 的竞争能力,在欧洲市场中求生存。 经过近两年的重组工作,Repsol 于1989年5月在西班牙、美国和英国资本市场首次上市,融资额为10亿美元。之后又连续在资本市场上融资7次,总额为65亿美元(包括46亿美元股本金和19亿美元债券)。同时,由于效率提高,竞争力增强,使其创造利润的能力大大加强,很为投资者看好,这使Repsol 资本的价值持续上升,从上市时的43亿美元到了目前的近160亿美元,10年内增长了2.7倍。目前Repsol 的资本价值在上市石油公司的排名中为第11位。 1999年以前,Repsol公司下设6个业务部门/公司:勘探开发、炼油销售、化工、运输、液化石油、天然气运输。共形成3个层次的公司结构:公司中心、各个业务部门、以及战略业务单元(业务单元一般不是公司,为内部独立核算的成本或利润中心)。公司中心是上市法人实体,公司的职能是财务计划、预算以及控制管理、高级人员人事管理(主要负责公司三个层次的200名高级管理人员的招聘、轮换、提升、以及薪酬等管理工作)、对外关系、共享服务管理(管理信息系统、工程顾问的专项服务、法律事务、协调等)各个业务部门一般是分公司,分公司的投资计划、年度预算、战略计划、储量收购战略等需由公司中心批准。 1998年,该公司共有200多家子公司,总资产122亿美元(16066亿比塞塔),职工总数达18727人,业务范围包括石油勘探、开发、生产、运输以及成品油和石油化工产品的生产和销售。它的业务通过5家主要的附属公司进行管理: Repsol Exploracion经营勘探、开发和生产业务,探明净储量达4.304亿,主要位于中东、哥伦比亚、英国、西班牙和印尼。1988年的原油产量每天为132,000桶(年产近700万吨)。 Repsol Petrleo是西班牙最大的炼油公司,占本地炼油能力约为42%,该公司拥有4家炼油厂,综合年炼油能力达2,500万吨。 CAMPSA是西班牙主要的石油产品运输公司和零售商。 Repsol Qumica经营衍生石化业务,1988年生产约120万吨石化产品,占西班牙总石化产品生产约40%。 Repsol Butano 进行LPG促销活动,是西班牙的LPG独家批发商和唯一的零售商。 1999年1月,Repsol 决定购买阿根廷国家石油公司YPF的15%股权。同年6月,雷普索尔公司以支付130亿美元并承担30亿美元债务为代价,再次收购阿根廷国家石油公司(简称YPF,下同)29384万股,占YPF 83.24%的股份。这次收购后,雷普索尔公司将持有YPF公司34675.5万股股票,占YPF全部股份的98.2%,完成了对YPF公司的控制。
二、公司基本情况 雷普索尔公司是西班牙最大的工业公司,其经营业务包括勘探与生产、炼制与销售、化工、天然气等四个方面。到1998年底为止,该公司总资产达到28590亿比塞塔(约为217亿美元),股东权益为10054亿比塞塔(约为76.28亿美元),销售收入为30903亿比塞塔(约为234.5亿美元),利润为1455亿比塞塔(约为11亿美元)。公司拥有的油气净探明储量为9.78亿桶(合1.34亿吨)油当量,其中,66%为石油(约为0.88亿吨),34%为天然气(565亿立方米)。1998年的油气总产量为9055万桶(约合1240万吨)油当量,其中石油为7434万桶(合1018万吨),天然气为973亿立方英尺(约合28亿立方米);1998年的石油加工量为4183万吨,油品销售量为3958万吨。1998年,营业总收入为222.27亿美元(其中销售收入为217.40亿美元),净利润为10.24亿美元,股东权益为70.73亿美元,到年底时的总资产为201.12亿美元。按国际通用的石油储量、石油产量、天然气储量、天然气产量、炼制能力、油品销售量等六项指标综合测算,雷普索尔石油公司在世界石油公司中排名第47位。 1998年公司勘探与生产收入达到1603.6亿比塞塔(约为12.17亿美元),占公司总收入的5%;炼油与销售收入为24473亿比塞塔(约为185.7亿美元),占77.5%;天然气收入4302亿比塞塔(约为32.6亿美元),占13.6%;化工业务收入为1854亿比塞塔(约为14.1亿美元),占5.9%。
1994-1998年公司资金平衡表(百万比塞塔)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
固定资产 |
991,015 |
1,049,964 |
1,500,679 |
1,886,205 |
2,013,588 |
流动资产 |
615,585 |
618,495 |
657,889 |
784,641 |
845,367 |
总资产 |
1,606,600 |
1,668,459 |
2,158,568 |
2,670,846 |
2,858,955 |
股东权益 |
658,040 |
588,606 |
847,848 |
924,622 |
1,005,435 |
优先股权益 |
64,068 |
65,185 |
139,038 |
274,171 |
251,721 |
长期债务 |
217,427 |
221,083 |
319,097 |
470,149 |
378,572 |
其他长期债务 |
167,147 |
164,318 |
193,564 |
235,416 |
42,227 |
流动债务 |
416,904 |
467,105 |
495,626 |
515,291 |
567,659 |
短期债务
|
152,448 |
92,728 |
163,394 |
251,197 |
397,726 |
总债务 |
1,606,600 |
1,668,459 |
2,158,568 |
2,670,846 |
2,858,955 |
股权 |
602,682 |
665,984 |
765,956 |
859,621 |
951,761 |
净负债率(%) |
26.9 |
19.5 |
27.8 |
30.2 |
30.7 |
股东权益回报率(%) |
17.3 |
18.9 |
15.8 |
14.0 |
15.1 |
资产回报率(%)
|
8.2 |
9.2 |
8.0 |
8.0 |
7.6 |
动用资本回报率(%) |
13.0 |
14.6 |
12.4 |
11.0 |
10.6 |
注: 净负债率(%)=净债务/(股东产权+少数股权+净债务);股东权益回报率(ROE)=净收入/平均股东产权;资产回报率(ROA)=(净收入+少数股权+净财务费用)/平均资产;动用资本回报率(ROCE)=(净收入+少数股权+净财务费用)/( 股东产权+少数股权+平均债务)
1994-1998年公司收入与费用表(百万比塞塔)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
销售收入 |
2,329,447 |
2,477,731 |
2,701,377 |
3,127,980 |
3,090,334 |
其他收入 |
42,403 |
67,049 |
70,378 |
81,147 |
69,183 |
经营收入 |
2,371,850 |
2,544,780 |
2,771,755 |
3,209,127 |
3,159,517 |
原料消耗 |
1,624,874 |
1,753,951 |
1,948,589 |
2,212,377 |
2,121,514 |
人员费用 |
127,780 |
130,064 |
134,298 |
149,440 |
161,395 |
收入税 |
47,510 |
44,208 |
53,519 |
75,601 |
36,644 |
外部工作、供应和服务 |
255,763 |
256,527 |
270,617 |
319,718 |
324,423 |
运输和货运 |
43,402 |
44,107 |
46,511 |
52,660 |
64,310 |
折旧、折耗和摊销 |
95,604 |
103,419 |
119,611 |
165,644 |
175,387 |
经营费用 |
2,194,933 |
2,332,276 |
2,573,145 |
2,975,440 |
2,883,673 |
作业收入 |
176,917 |
212,504 |
198,610 |
233,687 |
275,844 |
利息费用 |
-14,677 |
-10,675 |
-8,141 |
-24,988 |
-28,350 |
关联公司股权收入 |
342 |
817 |
358 |
2,232 |
206 |
净收入 |
96,803 |
117,715 |
119,222 |
126,098 |
145,515 |
公司各部门经营收入(百万比塞塔)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
勘探和生产 |
138,687 |
136,087 |
181,598 |
221,689 |
160,362 |
炼油销售 |
1,895,032 |
1,974,558 |
2,156,807 |
2,477,603 |
2,447,269 |
化工
|
148,384 |
203,195 |
172,238 |
198,376 |
185,419 |
天然气 |
260,669 |
301,413 |
334,465 |
402,950 |
430,241 |
总计 |
2,371,850 |
2,544,780 |
2,771,755 |
3,209,127 |
3,159,517 |
被雷普索尔兼并的阿根廷国家石油公司1998年底资产总额为132亿美元,掌握石油储量33亿桶,日产量76万桶,占阿根廷石油生产的51%;天然气储量2730亿立方米,天然气产量占阿根廷的45.7%;炼油能力每天34万桶,石油液化气年产量113万吨。目前YPF在阿根廷共有2500个加油站,汽油供应量占阿根廷的44%。1998年公司销售总额为55亿美元,净盈利5.8亿美元。
三、公司组织结构 雷普索尔公司实行董事会领导下的总经理负责制。1999年7月初,雷普索尔公司兼并YPF公司以后的公司新名称已确定为雷普索尔-YPF公司(Repsol-YPF,S.A.)。与此同时,该公司的董事会和高级经理班子也进行了调整,原雷普索尔公司董事长兼首席执行官Alfonso Cortina担任新公司的董事长兼首席执行官。此外,该公司还建立了一个新的适应完全一体化的全球性公司需要的组织结构,见下图。
四、主要业务
1.油气勘探与开采 雷普索尔公司自成立以来在国内外的油气勘探开发活动一直非常活跃。目前,该公司除在本国找到一部分油气田外,还在国外许多国家拥有自己的油田或勘探区块。1994年,该公司67.16%的石油储量集中在近东和中东地区,其余储量在英国、印尼、拉丁美洲、 西班牙和西非等地;在其天然气探明储量中,约20.81%位于西班牙境内。1998年公司在西班牙的油气储量由1994年的13.4百万桶油当量下降到9.2百万桶油当量,而在全世界油气总储量则由1994年的5.88亿桶油当量上升到9.78亿桶油当量。 1994-1998年雷普索尔公司原油(包括凝析油和天然气液)及天然气剩余探明储量见下表。
雷普索尔公司油气储量(百万桶油当量)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
西班牙 |
13.4 |
23.0 |
14.4 |
15.7 |
9.2 |
近东和中东 |
345.4 |
337.6
|
410.3 |
419.1 |
373.5 |
南美 |
43.7 |
38.0 |
249.3 |
480.4 |
482.1 |
远东 |
74.6 |
53.6 |
48.7 |
49.8 |
47.7 |
北海 |
98.5 |
85.3 |
81.0 |
69.0
|
63.8 |
其他地区 |
12.5 |
12.7 |
3.3 |
2.8 |
1.6 |
总计 |
588.1 |
550.2 |
807.0 |
1,036.8 |
977.9 |
Repsol的勘探开发活动主要在国外,遍布世界各大洲。 在欧洲,Repsol积极参与石油勘探开发。在英国北海的哈丁油田1998年达到3150万桶石油产量中,Repsol占有790万桶,在英国Buckland油田 Repsol 计划于1999年投入开发。 1998年公司获得了为勘探阿塞拜疆Kurdashi油田组成的财团5%的股份。 在北非, Repsol 参与重要项目,强化其天然气发展的战略目标。在阿尔及利亚的Tin Fouy閘och Tabankort油田(探明石油储量为9200万桶),该油田计划1999年投产,Repsol占有30%的股份。在埃及,Repsol参与了该国西部天然气开发项目。在利比亚,Repsol作为NC-115 油田的作业者,1998年底该油田的产量达到了14万桶/日。 拉美是REPSOL公司主要从事石油的勘探和生产的主要地区。到1998年底公司已在阿根廷的公司有1.63亿桶石油储量和1283亿立方英尺天然气储量。在委内瑞拉的Mene Grande油田,公司是作业者,该油田1998年底达到日产原油6000桶的水平;并正在继续钻探井以增加储量。在1998年底日产水平已达到1.7万桶石油的Quiamare-La Ceiba区块,公司作为作业者,拥有25%的股份。1998年REPSOL收购了极具潜力的Guarico Occidental区块50%的股份。在秘鲁,RESPOL经营着第33、34和35,3个陆上区块,在海上承担Trujillo Marino (Z-29)区块的作业者,计划于1999年钻两口初探井。REPSOL与阿莫科公司合作在Trinidad 和Tobago区块从事勘探活动。1998年底,REPSOL在拉美拥有油气储量4.82亿吨,占其总储量的49%以上。 上游投资(百万比塞塔)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
勘探投资 |
8,509 |
8,632 |
7,043 |
14,574 |
18,358 |
开发投资 |
26,151 |
26,701 |
47,502 |
85,137 |
80,924 |
储量收购 |
5,099 |
0 |
32,994 |
130,516 |
13,601 |
上游总投资 |
39,759 |
35,333 |
87,539 |
230,227 |
112,883 |
2.石油炼制、运输和销售 雷普索尔公司目前拥有五座炼厂,即:科鲁纳(Coruna)、毕尔巴(Bilbao)、塔拉戈纳 (Tarragona)、卡塔赫纳(Cartagena)和普韦托利亚诺(Puertollana)炼油厂。加工的原油主要来自国外,本国原油所占比例很小。雷普索尔公司在西班牙的原油加工能力达到3700万吨,1998年加工原油3570万吨(比1997年增加380万吨),加工能力利用率达到96.6%(比1997年提高8.4个百分点);在拉美,公司的原油加工能力为660万吨,1998年加工原油620万吨(比1997年增加139万吨),加工能力利用率达到94%(比1997年提高8.2个百分点) 在油品销售方面,到1994年底,西班牙境内加油站有5006个,充气站有958个, 这其中雷普索尔公司拥有2786个加油站,522个充气站。1994年雷普索尔公司共销售油品3120万吨,其中2430万吨在国内销售。除西班牙外,REPSOL也在其他欧洲国家从事炼油和销售活动,该公司在英国有164个加油站组成的销售网络,在葡萄牙该公司的销售网络不断扩大,目前已有71个加油站。 在阿根廷,REPSOL控股66%的Astra公司经营的Bah韑ocha Blanca炼厂炼油能力达到3.05万桶/日。Astra还控制着San Lorenzo炼厂42.5%的股份。REPSOL在阿根廷拥有800个加油站。在秘鲁,REPSOL经营着日产10.2万桶油品的La Pampilla炼厂,并拥有80个加油站。在厄瓜多尔有86个加油站。
雷普索尔公司主要油品产量(千吨)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
LPG |
811 |
869 |
853 |
982 |
1,028 |
汽油 |
6,922 |
6,974 |
6,596
|
7,133 |
8,049 |
中间馏分油 |
11,568 |
12,520 |
13,008 |
14,903 |
16,781 |
燃料油
|
7,742 |
7,346 |
7,501 |
8,655 |
10,085 |
润滑油及其他 |
1,403 |
1,379 |
1,175 |
1,338 |
1,397 |
合计 |
28,446 |
29,088 |
29,133 |
33,011 |
37,340 |
油品销售量(千吨/年)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
西班牙国内 |
5,086 |
5,560
|
4,936 |
5,108 |
5,044 |
汽油 |
|
|
|
|
|
煤油 |
10,685 |
12,353 |
12,505 |
13,469 |
14,575 |
燃料油 |
4,550 |
5,010 |
4,120 |
3,871 |
4,344 |
其他 |
1,896 |
1,866 |
1,544 |
1,770 |
1,904 |
合计 |
22,217 |
24,789 |
23,105 |
24,218 |
25,886 |
国外 |
|
|
|
|
|
汽油 |
1,443 |
1,060 |
1,287 |
1,478
|
2,578 |
煤油 |
867 |
591 |
1,246 |
2,513 |
3,652 |
燃料油 |
3,634 |
2,803 |
2,964 |
4,857 |
6,139 |
其他 |
990 |
1,032 |
1,120 |
1,427 |
1,476 |
合计 |
6,934 |
5,486 |
6,617 |
10,275 |
13,712 |
销售总量 |
29,151 |
30,275 |
29,722 |
34,493 |
39,578 |
在运输方面,CLH公司是西班牙境内油品的主要运输公司。1994 年雷普索尔公司控制着CLH公司59.9%的股份,到1994年年底,CLH公司拥有3258公里管线,1995年增加到3413公里(1998年仍为3413公里)。12艘油轮和约250辆运油车。1989~1994年CLH公司投资820亿比塞塔用于改善其运输网络, 并裁减了约4500人。此外,CLH公司还计划在1995~1998年期间再对其运输网络投资300亿比塞塔,并裁减480名员工。
3.化学工业 1998年,尽管在困难条件下,REPSOL公司化工业务的销量仍比1997年增加了6.5%,经营收入比1997年提高了3.7% ,衍生石化产品销量比1997年提高了17.1%。RESPOL公司化工产品生产中心在西班牙的Puertollano、Tarragona 和 Santander。该公司有几个生产高附加值的关联公司,又通过这些关联公司拥有其他小厂。在意大利RESPOL的Repsol Polivar公司和在丹麦的Repsol Bronderslev公司生产甲基次生晶。公司所属的Polymed公司正在阿尔及利亚的Skikda建造生产高密度聚乙烯的工厂,该厂的产品将主要供应北非市场。雷普索尔公司的石化产品分为基础石化产品和衍生石化产品。
雷普索尔公司石化产品生产能力(千吨/年)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
乙烯
|
760 |
760 |
760 |
810
|
810 |
丙烯 |
520 |
520 |
520 |
545 |
545 |
苯 |
245 |
245 |
245 |
90 |
90 |
基础石化产品合计 |
1,525 |
1,525 |
1,525 |
1,445 |
1,445 |
低密聚乙烯 |
310 |
282 |
262 |
295 |
300 |
高密聚乙烯 |
235 |
231 |
231 |
231 |
231 |
EVA聚合物 |
25 |
29 |
45 |
45
|
45 |
聚丙烯 |
164 |
179 |
193 |
383 |
383 |
合计 |
734 |
721 |
731 |
954 |
959 |
橡胶 |
80 |
80 |
98 |
108 |
108 |
碳黑 |
40 |
- |
- |
- |
- |
中间产品 |
|
|
|
|
|
苯乙烯 |
110 |
110 |
133 |
133 |
160 |
丙烯氧化物 |
50 |
50 |
60 |
60 |
70 |
乙二醇 |
19 |
19
|
19 |
19
|
19 |
多元醇 |
33 |
36 |
36 |
36 |
70 |
丙烯腈
|
95 |
115 |
120 |
120 |
120 |
甲基次生晶 (MMA) |
35 |
35 |
35 |
35 |
45 |
丁二烯 |
132 |
132 |
152
|
152 |
152 |
中间产品小计 |
474 |
497 |
555 |
555 |
636 |
石化产品合计 |
1,328 |
1,298 |
1,384 |
1,617 |
1,703 |
注:不包括关联公司的生产能力
4、天然气与电力 1996年投入运行的Maghreb-Europe天然气管线,将阿尔及利亚天然气输到西班牙、葡萄牙和欧洲其他国家,该管道由Enagas公司负责经营,REPSOL占有Enagas公司45.3%的股份。该项目被认为对西班牙和欧盟其他国家具有战略意义。该管线的投产将提高天然气的保证程度,降低运输成本,也有助于能源供应的多样化。 在拉美7个最大的城市中,Repsol在其中4个城市:布宜诺斯艾利斯、波哥达、里约热内卢和蒙特雷从事天然气分销。墨西哥天然气公司(REPSOL占50%股份)为蒙特雷和托卢卡为665万用户提供天然气,还为墨西哥其他一些城镇提供天然气。通过墨西哥天然气公司还向哥伦比亚首都波哥达和其他城市供气。目前在哥伦比亚的用户已超过75万。墨西哥天然气公司在巴西的用户超过50万。在阿根廷,REPSOL通过其关联公司Astra和墨西哥天然气公司在布宜诺斯艾利斯从事天然气分销。Repsol 持有大西洋LNG公司 20%的股份,大西洋LNG公司在特立尼达和多巴哥经营LNG厂。该厂将于1999年上半年投产。 Repsol 欧洲最大的LPG供应商。它的LPG活动主要在西班牙、法国和葡萄牙。1998年6月, Repsol 收购了LPG年销售量为2.6万吨的摩洛哥国家天然气公司。REPSOL公司在秘鲁经营LPG业务的关联公司是Solgas,1998年销售量达到16.5万吨,占秘鲁LPG总销量的48%。在阿根廷,REPSOL通过其关联公司Astra销售LPG。在厄瓜多尔,REPSOL收购了Duragas75%的股份,Duragas LPG的销售量占厄瓜多尔国内销售量的49%。 发展电力业务是REPSOL的重要战略之一,通过Astra公司,REPSOL在拉美参与了位于图库曼的两个电站的经营。这两个电站的装机容量为404兆瓦,1999年可能增加到770兆瓦,电站为燃气电站,天然气来自Ramos气田。Astra公司还参与了位于Dock Sud的联合循环电厂的项目,该电厂计划于1999年底投产,装机容量为800兆瓦。 5、经营指标完成及投资情况 1994-1998年经营活动概况
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
液体产量(百万吨油当量) |
8.6 |
7.7 |
9.1 |
11.25 |
12.4 |
储量(百万桶油当量) |
588.1 |
550.2 |
807.02 |
1,036.8 |
978 |
原油加工量(百万吨油当量) |
32.1 |
32.1 |
32.25 |
36.68 |
41.83 |
油品销售量(千吨) |
29,151 |
30,275 |
29,722 |
34,493 |
39,578 |
在西班牙的销量(千吨) |
22,217 |
24,789 |
23,105 |
24,218 |
25,867 |
基础石化产品销量(千吨) |
641 |
701 |
724 |
548 |
584 |
衍生石化产品销量(千吨) |
1,196.3 |
1,142 |
1,192 |
1,198 |
1,403 |
液化天然气销量(千吨) |
2,403 |
2,367 |
2,468 |
2,401 |
2,410 |
公司各部门投资(百万比塞塔)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
勘探和生产 |
39,759 |
35,333 |
87,539 |
228,793 |
114,869 |
炼油销售 |
80,542 |
98,125 |
110,192 |
117,463 |
88,775 |
化工 |
5,619 |
9,152 |
27,099 |
28,040 |
30,492 |
天然气 |
63,624 |
57,963 |
90,289 |
127,963 |
128,635 |
总计 |
190,852 |
203,228 |
316,550 |
507,766 |
368,939 |
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