对中国出口放缓 日本经济增长前景黯淡

    东京路透电）当前中国企业存货过量的现状、资本支出停滞不前以及汇率改革的不确定性，给日本对中国出口的复苏前景投下阴影，并将进而损及日本的经济发展。
    
    分析师认为，尽管来自日本国内强劲的需求使其经济在今年首季出人意料地高速上涨，但这很大程度上也得益于过去的几年日本对中国出口的爆发性增长。他们并指出，日本对中国的出口占其全球出口份额的13％，仅次于对美国出口的22％。出口的恢复对保持日本企业收入持续增长、促进就业以及消费至关重要。
    
    高盛首席经济学家TetsufumiYamakawa说：“由于中国库存调整的时间要延长，(我们)将面临的一个风险就是出口停滞。”
    
    中国经济正呈稳定地增长步调，今年其第一季度国内生产总值(GDP)同比上升9.4％，固定资产投资也在短暂回落後再度加速，4月同比上涨26.5％。
    
    与此同时日本对中国的出口却流露停滞的迹象。去年日本对中国出口增长达20％以上，今年3月和4月增幅仅为5.8％和4.2％，远低于对其他亚洲国家、欧洲、美国的出口增幅。
    
    分析人士就上述问题列出三大主要原因：由于中国政府采取宏观调控措施导致某些行业调整库存，制造业资本支出放缓，以及由于市场广泛预期人民币汇率重估从而引起的不确定问题。
    
    中国光大证券分析师郭国栋说，中国企业存货过剩的问题在钢铁和有色金属行业表现尤为明显。
    
    日本财政部的数据显示，4月份出口到中国的钢铁和有色金属同比下降了18％及17％。由于近年来中国涌现一批规模较小的钢厂，令钢铁库存量迅速放大。
    
    日本第一生命研究所的调查结果显示，4月中国汽车库存量同比上涨25％，这令当月日本汽车出口量急跌61％。造成此问题的原因之一在于中国政府对汽车消费者和交易商均收紧了信贷口袋。
    
    3月和4月日本出口至中国的建筑用设备机器同比分别下降65％和47％。日立建机称，春节过後销售额有所反弹，并好于预期。但日立建机亦表示，此次反弹有部分是因为宣布涨价之前买单增加，所以公司也认为未来销售存在很大的不确定性。
    
    日本第一生命研究所的经济学家TakashiKadokura说，日本在钢铁、运输器械上的出口大约需要半年的时间来恢复，而普通机械用品出口的恢复将用时更长，估计要在一年以上。
    
    预期人民币重估
    
    中国资本支出问题是又一个令人担忧的问题。尽管中国房地产投资和基础建设投资仍旧保持强劲增长，但由于中国政府采取了一系列宏观调控政策，中国企业用于购买新设备的资本支出已有放缓的迹象，而这对日本公司来说是一笔不菲的收入。
    
    另外，由于人民币汇率重估预期的存在，市场产生了一些不确定的因素，这又增添了日本企业的烦恼。
    
    瑞穗总合研究所的MihokoHosokawa说：“由于预期人民币会升值，中国企业似乎在放慢进口步伐，同时欲提前增加出口。”
    
    中国一家主要从事设备贸易的公司--中技贸易的一位发言人则说，对人民币汇率重估的预期并未影响到公司的贸易行为，因为合同条款事先都已确定下来。不过她也承认，人民币升值确实会有损出口。
    
    分析师对此评论说，中国政府对人民币汇率采取较为严格的管制，这加大了驻中国的外国企业日常现金管理的难度，并进一步影响到出口和贸易。
    
    当前流入中国的外国资本也出现了停滞迹象。2004年外国企业合资公司在中国的直接投资增幅为6％，而今年1-4月则下降了9％。
    
    日本一家主要商业银行的官员说，目前能够察觉到的风险包括电力持续短缺、反日情绪高涨等。
    
    他说，上述问题的存在，尤其是对人民币汇率重估的预期，将削弱中国制造的优势，使得日本企业不得不推迟进入中国的计划，或者考虑将印度作为投资的替代国。