曹和平：全球经济未完全进入新一轮增长周期

　　“尽管今年世界经济形势出现明显的复苏，但这种好转并不意味着全球完全进入新一轮的增长周期。因为主要经济国家的结构性矛盾在今年上半年并没有得到解决，今年的全球经济增长更多的是一种恢复性增长。”

　　7月5日晚，北京大学经济学院副院长曹和平教授在接受本报记者专访时，首先表明了他对于全球经济增长前景谨慎而乐观的态度。但与部分经济学家观点所不同的是，他认为中国经济的宏观调控已经卓有成效，第三季度宏观调控措施将会告一段落。

　　全球结构性矛盾仍突出

　　在去年年底到今年第一季度美国GDP出现高增长时，专家多认为是一种“没有就业增长的增长”——因为在此期间，失业率并没有改善。而到年中，伴随就业数据的大改观，部分市场人士普遍认为美国经济已经进入了一个完全增长的经济周期。

　　根据《华尔街日报》最新公布的调查结果显示，经济学家们普遍预测“下半年美国经济将继续快速增长，失业率下降，通货膨胀压力减轻。”经济学家们说：“美国经济从2001年底开始复苏，但仅限于与消费相关的行业，但现在则进入一个由工业领域带头的增长周期。”

　　“美国经济是一种典型的大尺度经济，要差差不到哪里去，要好也好不到哪里去。除非它的增长来自于一次新的技术升级。”曹和平教授强调，“现在只能说美国经济正在复苏，而不能说美国已经进入一个完全增长的经济周期。”

　　“美国经济是一个非常依赖技术创新的实体，每一轮增长的背后都有一个强有力的技术源动力。比如，20世纪60年代是高速公路，其后的汽车革命，70到80年代的计算机革命，还有90年代的网络浪潮。然而，在网络泡沫破灭后经济衰退的这几年时间，我们还没有看到美国新一轮技术创新的迹象。近几年的经济增长动力更多的是来自于扩张性货币政策和减税政策调整所致。”

　　从2001年开始，布什政府实行了扩张性货币政策和减税的财政政策，逐步带动美国经济走出低谷。为刺激消费需求，美联储始无前例的连续13次减息；另一方面，为增加生产能力，布什政府采取了以减税为主的财政政策。调整固然能解经济衰退的一时之急，但作为一把“双刃剑”，难免会累及自身。

　　美国新近公布的经常账户赤字和财政赤字已经显现出由于政策调整所导致的令人担忧的负面数据——美国一季度贸易逆差达到创历史记录的1449亿美元，比去年第四季度高出4．6%，相当于美国GDP的5．1%；而美国5月份财政赤字虽然低于预期，但累计财政年度8个月的赤字总量却高达3443亿美元，比去年同期增长500亿美元。

　　不仅仅美国，今年上半年，欧盟、日本等主要经济发达地区的财政状况正在恶化的局面也都没有得到有效改观。在欧元经济区，有一半国家的财政预算赤字超过了GDP的3%，这一比例已经达到了欧盟成员国《稳定与增长规定》的底线。“这种普遍的赤字状况证明全球结构性矛盾并没有解决，世界经济还没有完全进入新一轮的增长周期。”曹和平教授坚持认为。

　　加息难阻下半年经济增长

　　6月30日，美国四年来首次加息25个基点，有市场人士认为，这是全球进入加息周期的开始，并由此引发担心加息有可能影响全球经济的复苏步伐。

　　“美国加息早就被市场提前预期并充分消化了，本次加息对美国市场影响较小。”曹和平教授认为，“从目前相关信息判断，美联储可能要花一年到一年半时间按节奏小幅加息，到2006年上半年完成升息到4%的水平。但由于这是一个持续的过程，其中有很多不确定性因素。如果在这个过程中，通胀得到抑制，也许可能就不再继续加息了。”

　　英国央行将在下周召开货币政策会议，市场对英国第三季度的升息传言又起，同时新西兰和澳大利亚也可能将在近期升息。对于美国升息是否会引发全球加息周期的开始，曹和平教授认为：“各主要经济国家可能会跟随美国小幅加息，但不会步步趋同，因为各国的差异性很大。由于加息周期很长，尽管美国经济这一轮的经济增长明显缺乏技术创新和制度创新，但从总体看，下半年美国经济和全球经济仍然会稳步复苏。”

　　对于美国、日本和欧盟三大经济体的发展，曹和平教授预计下半年美国经济增长3．5%没有太大悬念，日本经济预计将增长2%。“虽然欧盟经济复苏速度比美国慢，下半年增长幅度可能不大，但我长期看好欧盟经济发展的潜力。因为欧盟经济的增长动力有别于美国和日本经济，欧盟经济的特色在于它的制度创新，这是美国和日本所欠缺的。”

　　曹和平教授认为，外界低估了欧盟经济的长期价值。在欧盟成功实现东扩后，欧洲宪法草案刚刚被各国通过。如果欧洲宪法一旦统一，那么届时欧盟将实行统一的货币和财政政策，发挥巨大的制度效用，而这是一种根本性的制度创新。

　　谈及对中国的影响以及央行加息有可能导致中国经济硬着陆的论调，曹和平教授显得非常乐观地认为，中国将在第三季度成功实现软着陆，理由是“外界过度渲染中国经济的过热程度，其实中国经济整体结构和基础制度是好的，”因此，“我预计中国经济全年增长将在9%左右，根据历史经验，加息的可能性比较小。”