四季度国内钢材市场环境分析

    一、国内钢铁产量将维持高速增长，但在原料供给等因素的影响下，市场资源供给总量增速将明显减缓。

　　今年以来我国粗钢和钢材产量继续保持高速增长，但由于国际市场环境的变化，从而使得国内市场钢材进口量减少，出口量增加，资源供给总量增长幅度总体呈逐月下降趋势。统计数据显示，1-8月份国内钢材产量1.9亿吨，同比分别增长22.6%；进口钢材2215.14万吨，同比下降10.93%；出口钢材732.37万吨，同比增长58.01%；钢材表观消费量20209.62万吨，同比增加2912万吨，增长16.84%。

　　首先，到2003年底我国具备的粗钢和钢材产能均已突破了3亿吨，但是，实际情况来看，今年国内钢铁实际产量并不完全取决于产能有多大，而主要取决于原料、能源、运输等外部供应条件。

　　1、从铁矿石方面看： 1-8月国内铁矿石产量1.8亿吨，增长12%；进口1.3亿吨，增长37%；累计新增资源31123.34万吨，同比增长21%。预计全年铁矿石产量在2.9亿吨左右，同比增加3000万吨，进口1.95-2.0亿吨左右，同比增加4700-5200万吨。因此，2004年国内新增铁矿石资源仅能满足粗钢增产4000-4300万吨左右的需要。

　　2、从废钢方面看，国内市场废钢需求对进口的依赖度越来越大。海关统计，2003年我国进口929万吨，增长18%， 1-8月份累计进口废钢722万吨，增长29%。预计2004年全年进口废钢1050万吨左右，预计废钢增量能够满足的粗钢增产300万吨左右的需要。

　　3、焦炭和铁合金产能虽然基本能够满足国内钢铁产能释放的需要，但受煤炭供应紧张、环境治理、电力和运输紧张等因素制约，国内焦炭和铁合金的产能当前也难以全力发挥，这在一定程度上也制约了国内钢铁产量的增加。

　　其次，从全球产能上来看，近年来，全球主要产钢国家和地区粗钢产能逐年萎缩，而我国钢铁工业在国内经济的快速发展的情况下，粗钢产能和产量逐年大幅增长。预计2004年全年粗钢产量将达10.3亿吨左右，同比增长7%左右。另据统计，目前全球粗钢产能在10.5-11.0亿吨之间。除中国外全球主要产钢国家和地区的产能均已得到了较好的发挥，前几年国际钢材市场产能严重过剩的局面已不复存在。

　　第三，从国际市场形势上分析，当前国际钢市需求依然强劲、价格高位运行。2004年中国以外国家和地区的钢材表观需求量有望达到7亿吨。可以确定，四季度国际市场很难有资源用于向中国出口了。且近期世界主要钢厂提高了四季度销售价格，预计四季度国际市场总体还将维持高位运行。面对当前国内市场主要钢材品种价格仍远低于国际市场的局面，四季度国内钢材市场“出口高速增长，进口持续萎缩”的状况不会发生改变。

　　因此，预计2004国内钢材表观消费量为3.13亿吨，同比增加约3900万吨，国内钢材产量在2.9亿吨，同比增加约5000万吨，总体有望实现供略小于求。

　　二、四季度国家宏观控制政策走向的研判

　　本轮国家出台的各项宏观调控政策，主要是控制固定资产投资和货币信贷。

　　固定资产投资方面：今年1-8月份城镇50万元以上项目累计完成投资32186亿元，同比增长30.3%，增幅比1-7月回落0.8个百分点，比上年同期回落2.1个百分点。估计后四个月全社会固定资产投资总额将在2.7万亿元左右。9月14日，国家发改委宣布全国清理固定资产投资项目取得阶段性成果。因此，四季度全社会固定资产投资总额将有望大于二、三季度，这将有利于拉动国内钢材市场需求的增加。

　　货币信贷方面：4月份以来，央行实施的紧缩政策已经造成货币信贷增速的快速回落。据央行报告显示，8月末广义货币供应量M2余额为23.97万亿元，同比增长13.6%，达到01年以来的最低增幅。8月末人民币贷款余额17.1万亿元，同比增长14.1%；1-8月份累计新增贷款1.2万亿元，较去年同期减少9686亿元，同比下降44.6%。从信贷方面分析，虽然中长期贷款增速有所减缓，但信贷紧缩主要压缩了短期贷款，造成了企业流动资金紧张，并导致企业存货及应收帐款的快速增加。当前企业流动资金紧张已成为社会普遍关注的问题，同时信贷紧缩有可能导致经济的“硬着陆”。根据中央确保实现今年宏观调控预期目标的精神，若央行继续执行年初确定的新增人民币贷款2.6万亿元的调控目标，则9-12月份新增人民币贷款将达到1.4万亿元，这预示着前期困扰钢材市场资金紧张的问题有望在四季度得到一定程度的缓解。但对此也不可太过乐观，因为低迷长达3年的国内股市近期走势已经明显反转，其分流资金的效能强大，因此国内股市的后期走势，将对钢材市场的资金问题的解决造成一定的困扰。