钢铁产能增加，是利是弊？

    从2002年上半年中国应对国际钢材贸易战，出台反倾销调查和临时保障措施之初，从“谷底”走出的市场就表现出过猛反应，钢厂轮番大幅上调价格，流通商囤积抬价，一度使得市场呈现“呆滞之像”，对政策效应的“透支”十分明显。这之后在整个钢价高位运行过程中，不论市场还是投资，都在堆高“虚火”，积累风险。

    据上海宝钢集团公司董事长兼总经理谢企华的概括，我国钢铁业的风险主要表现在：一是钢铁业产能扩张势头过猛，很容易在国家宏观经济出现阶段性调整时失去应变的弹性。据分析，如按此投资势头发展下去，未来几年国内新增钢铁产能将接近或超过1亿吨。虽然从宏观分析，我国经济发展将保持高速，但不排除局部或阶段性的调整和波动，所以很可能会出现短期内经济发展与钢材需求之间的脱节现象，到时候如钢铁产能过大，回旋余地有限，对钢铁业的冲击就会较大。

    二是多种性质资本之间的竞争条件不公平，致使作为必然现象的钢铁投资热在机会占有及投资结构上极不均衡。从总体而言，国有资本在扩张中受限制多，而民营资本和外资则较为“畅通无阻”。在项目审批、环保认证、招投标等多种环节上，民营资本和外资受限少，投入省、见效快，所以其投资钢铁业热情也高。不少民营资本和韩国浦项等外资“嫁接”存量资本进入国内钢铁业，其嫁接的资本都是经剥离后的优质资本，而且资产价格打折，富余人员包袱一般都能解除，重组成本低。而国有资本在资产重组中就享受不到这些优惠条件。

　　三是此轮钢铁投资热中的一些投资心态令人忧虑。据分析，目前钢铁业投资风险主要出于两大因素，一是部分投资主要以资产运作为目的，而非长期产业运作；二是部分地方政府的政绩追求。有些投资者认为目前钢铁业比房地产还好赚，资本回报率在30%以上，3年以内就可赚回投资，所以紧追国企的投资意向，利用与国企在建设周期上的时间差，主要以银行贷款进行投入，自有资本金严重不足，目的是通过资产运作最后变现赚取高额利润。而部分地方政府单纯追求GDP增长，十分热心引入投资额巨大的钢铁项目。出于这样的投机心态而形成的投资，一旦市场有所变化，风险就会暴露出来。

　　四是钢铁投资竞争规模的扩大，没有考虑到以国家能源环保的容量极限为前提。我国水资源、铁矿资源、运输能力及环保压力都是国民经济长期难有改观的“瓶颈”。钢铁业提高投资竞争的范围和力度当然没有坏处，但必须以国家能源环保的最大容量为限制条件。此轮投资热中，缺水的河北等地却是投资最热的地区之一，这样的投资即使其它条件再好，也很难说具有可持续性。

　　目前，国家宏观调控措施已显现效应，下一步就是市场各方力量充分消化吸收的过程。据反映，现在用钢企业进货谨慎，观望气氛较浓。各大钢厂都在调整出厂价格。经销商正在寻找合适的机会和价位调减库存，并与钢厂进行“追溯”式的利益协调。此间钢市调研专家陶永根认为，市场力量完全有能力对国家调控效应进行利益分配，钢材市场不太可能出现大的问题。今后不同钢材品种走势将出现明显分化，以对应不同的供求关系和投资结构的调整。