2003年机械行业并购的五个看点

回望过去的一年，国家宏观环境持续向好，机械工业出现强劲的增长势头，与行业的增长趋势相对应，机械行业内的并购、重组日渐活跃，成为2003年机械工业发展的一个亮点。

类型和手段多样化
综观2003年活跃在机械行业中的并购，其类型和手段呈现出多样化的特点。既有促进产品相关多元化和一体化并购，又有以地域扩张为目的的重组。企业并购的介入点往往是与其处于同一产业或产业链的企业，如业务互补、理顺产业链、增加新的业务。柳工集团在年初收购扬州建机公司，这一举动与之前控股收购并成立了江阴柳工道路机械股份有限公司和上海柳工叉车有限公司相联系，可以看到柳工系列并购的战略取向。一方面柳工已实质性地进入了建设机械行业，另一方面也顺利地完成了公司东扩的战略布局。工程机械企业龙工集团2003年兼并江西宜春齿轮有限公司，选择的是围绕主业、形成发展配件产品格局的纵向一体化的兼并。而杭州机床集团公司购买了长春第一机床厂60%的股权则是着眼于地域有扩张，合资组建的杭机集团长春一机有限公司实行商标、字号、销售的统一，使杭机在装备工业基础好的东北三省布下一个重要棋子。

并购手段除了收购股权和资产等主要方式，还有职工持股和管理层收购等方式，后两种方式在国企改制推进力度比较大的江苏、浙江等地运用较多，如江苏无锡开源机床集团、杭州机床集团等。

民营企业表现活跃
民营经济在机械行业中已占据较大比重，据有关资料表明，2003年1~7月民营企业利润占据了行业近五成的比例，特别是在中低压泵阀、低压电器、中小电机等行业，民营企业占据了较大的优势。机械工业资本结构多元化对行业并购和重组产生一定的影响。行业并购的收购主体大部分都具有资金实力和具有一定管理经验的民营企业，这些企业在过去的发展中积累了资本或从股市上募资。面对日前激烈的竞争市场，为了调整产品结构，促进产业升级和寻找新的投资机会，他们选择并购国有企业以求迅速的扩张。如人民电器集团兼并了山东万祥电气集团淄博开关厂有限公司，该公司是国家定点生产高低压成套电气开关设备的专业生产厂，收购后人民电器公司着眼于实现从低压电器向高压电器产业升级。温州永嘉良精阀门公司出资5000万元收购了制泵为主的南京蓝深制泵公司，实现了公司产业由阀向泵的低成本扩张。由此看来，民营经济在行业并购舞台中扮演了重要角色。

强强联手欲改行业格局
与过去并购对象大多为破产、实力较弱的企业不同，新一轮的行业并购对象选择的多为行业中有一定规模和实力的企业，而这些企业大多面临制度、管理的发展困境。一批有资金和管理实力的企业试图通过收购行业中的领军企业，输入资金、管理等被购企业的短板要素，发挥经营管理协同效应，使企业迅速在所并购行业中获得领袖地位。新疆特变电工注资4.4亿元并购沈变，取而代之成为国内最大的变压器设计制造企业，成为全国最大的、技术最高的、人才最多的输变电企业。另外2003年还有北汽福田汽车收购河北宣化工程、郑州宇通客车“接手”原郑工集团、中联重科收购湖南浦沅等并购案例，这些收购行为的共同特点是企业强强联合。这些重组在一定程度上影响了行业的竞争格局，有助于改变机械行业目前集团中度低的产业布局。

企业海外扩张初现端倪
企业海外收购的主要目的大多着眼于解决技术来源和打通对外销售网络的考虑。2003年初大连机床宣布收购美国英格索尔生产系统公司，并购后大连机床集团将引进英格索尔的先进技术填补制造水平上的空白，将把新公司作为境外科研、开发、培训和资本运作的基地。秦川机床集团核心企业秦川发展宣布收购联合美国工业公司(UAI)，也是利用UAI的品牌和销售网络，达到扩大公司产品市场份额的目的。而此前万向钱潮公司收购美国舍勒公司、上海电气集团收购破产的日本著名印刷机制造商秋山也是这方面的实例。虽然这些企业收购规模不大，但它反映了一些大型机械制造企业在持续发展时开始探索解决企业技术来源、国际市场资源整合等战略性问题。而政策的逐渐放宽，世界经济的低迷为企业“走出去”提供了可能。由于跨国并购蕴含着资本风险，且国内企业不熟悉国外的管理和劳工问题，对此还应持谨慎、渐进的态度。

政府驱动行业并购重组
十六大后国有企业改革的进程加快，在全国范围内出现了一股地方政府驱动的、结合地方产业结构调整和资源有效利用而进行的国有资产重组浪潮。2003年北京开展工业百户国企与外资、民间资本交购重组行动，推出了104户并购重组企业，北京北开电气公司、北京毕捷电机公司等一批有一定市场份额的企业均榜上有名。而在江苏省的国企重组活动中，徐工集团等业内的龙头企业也列入对外招商项目。另外上海电气集团公司年初推出资产总量达80亿元的108家国企改制重组项目吸引了很多投资者的关注。地方政府在行业并购活动中起到了发起性作用，这与过去政府部门在兼并活动中“拉郎配”有很大区别，因为收购企业按照产业价值链自主行业为主去重组企业，并购活动从项目推介到具体操作基本上都是按市场化程序进行运作。随着国资委关于企业改制和产权交易等相关政策的出台，可以预见今后对国企并购重组将更为规范。

专家预测，今年我国机械工业仍将保持较高的增速，企业的市场竞争将更为激烈，而随着国有企业改革的持续推进、都将会推动我国机械工业企业展开形势，企业要加快脚步，在并购的浪潮中学会生存并快速扩张。