行业回暖钢铁上市公司受益多-气体分离设备商务网

从韶钢松山以每股收益0.78元的出色业绩率先公布年报以来，钢铁上市公司2002年的业绩一直受到市场广泛关注。宝钢股份、新兴铸管、华菱管线、大冶特钢、新钢钒、凌钢股份、安阳钢铁等亮丽年报纷纷亮相，近日，鞍钢新轧又以净利润同比增长47%，每股收益0.20元的骄人业绩闪亮登场。钢铁上市公司稳定良好的业绩，一是得益于公司内部规范经营的管理理念，二是得益于钢材市场的全面回升。

　　从2002年行业基本面看，受国家宏观经济向好影响，钢铁行业出现快速增长势头。2002年钢产量实现 1.82亿吨，同比增长19.7%；生铁实现1.7亿吨，同比增长9.77% ；钢材产量达到1.9亿吨，同比增长19.6%。其中：板带材产量为6498万吨，同比增长23.90%。在国家继续实施积极财政政策，扩大内需方针强力拉动下，国内各行业均实现快速增长，使钢材消费大幅增加，全年钢材表观消费量达到2.11亿吨，钢产量和钢材消费量均创历史新高。

　　在美国实施201条款后，欧盟、日本、中国等相继采取贸易保护，使市场供求发生变化，我国也实施了临保及最终保障措施，对冷轧薄板反倾销。以美国征收30％关税保护作为诱因，美国钢材市场以冷、热轧板为龙头，价格急速上升，并带动全球钢材价格上涨，国内钢材市场形势也转暖，加上大多数品种接近或低于成本区，从而为钢材价格反弹提供了动力。从2季度开始，钢价价格全面回升，全行业也因此取得了良好的经济效益。从上市公司看，先期公布的年报的公司主营收入同比增长25%左右，利润增长同比15%以上，每股收益大都在0.30元以上，净资产收益率均保持在10%以上。

　　分析这些公司业绩大幅增长的原因，一是企业产量规模快速扩张，实现规模效益所致，如宝钢股份主营板材类高附加值产品，2002年公司收购三期资产，使产能迅速增长，在价格大幅上扬的形势下，经营业绩大幅增长；鞍钢新轧冷轧板产量达144万吨，同比增长30%；二是得益于品种结构，如板材类产品。2002年冷板、热板、中厚板价格大幅飙升，如板材市场热销的6mm中厚板和1mm普冷板价格已比2002年春节前的最低价每吨上涨1350元和1800元，韶钢松山、鞍钢新轧、凌钢股份、安阳钢铁等均受益匪浅。

　　但另一方面，我们也注意到，一些优良的上市公司的年报业绩，特别是每股收益并未与钢铁行业大好形势同步增长，有些还出现下降，这主要是2002年取消“税收返还”政策，税收影响18%的收益，加上这些企业所生产的品种产能及价格没有相应增长，如线材、螺纹钢等价格涨幅不大，导致效益不能得到充分体现。此外，一些上市公司为处理相关历史遗留问题，提高折旧率，多提坏帐准备等，掩盖了其真实业绩。

　　值得一提的是，钢铁上市公司有3个指标格外突出。一是企业每股经营现金流十分充实，显示出钢铁企业较强的资金实力和货真价实的经营业绩；二是毛利率较高，平均达到15%左右。毛利率之高，与目前市场钢价高起有很大关系，虽然有些超常，但也说明了，在中国钢铁行业还远不是夕阳行业，更应该是高速发展的行业；另外一个指标是高派现，有资料统计，2001年各行业排名，钢铁行业的派现比为70%，列居第三，2002年在已公布的年报中，派现比为80%，分红率大都超过50%。

　　2003年国民经济继续保持高增长速度。良好的外部环境，为钢铁行业继续带来好的市场机遇。上半年，钢铁企业一、二季度的生产合同已基本定完，上半年的业绩应该说已成定局，效益仍十分可观。但我们应注意到，市场产销两旺，价格持续走高的大好形势，也带来一些负面影响，企业积极扩张产能，原料价格上涨，供大于求的矛盾日益突出，开始出现无序竞争的局面。有迹象表明，进入3月中旬后，以热轧板为首的钢材价格已出现下滑。薄板价格涨幅过高，刺激了进口，并引起政府干涉，下游行业已难适应，更带来重复建设，从而给下半年生产企业和中间商带来一定的经营风险。行业协会近期召开全国钢材市场研讨会，要求稳定合理价位，抑制过分投机，减少过量进口冲击。预计下半年钢材市场总体仍保持稳定态势，但板材价格特别是热轧板呈震荡回落再所难免。