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一、债务问题产生的原因

    80年代国际债务危机的形成原因,应从债务国国内的政策失误和世界经济外部环境的冲击两方面加以分析。
    (一)内因
    1. 盲目借取大量外债,不切实际地追求高速经济增长。
    2. 国内的经济政策失误。
    3. 所借外债没有得到妥善管理和高效利用。
    (二)外因
    1. 80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退。
    2. 国际金融市场上美元利率和汇率的上浮。
    3. 国际商业银行贷款政策的影响。

二、债务危机的状况与特点

    (一)债务规模巨大
    债务危机爆发以后,发展中国家的债务总额急剧增长,1988年达到9932亿美元,1990年超过了13000亿美元。尤为严重的是,自1984年以来,由于债务总额的积累和还本付息负担的不断加重,以及国际商业贷款资金的减少,国际间的借贷资本已形成由发展中国家向发达国家的净流出,1988年发展中国家资金的净流出额已超过500亿美元,可见债务负担问题是相当严峻的。
    (二)债务高度集中
    自1982年以后,发展中国家外债的半数,是集中在以南美中等收入发展中国家为主的十几个国家。1989年它们的债务总额仍在增长,当年应偿还的债务本金和利息占出口收入额的比重仍在40%以上,远远超过国际公认的20%的警戒线,它们的债务总额占国民生产总值的比重也仍然超过50%。而且,对于这些重债国来说,它的债务70%以上是欠国际私人商业银行的贷款,因而还本付息的负担十分沉重。
    (三)某些低收入债务国的处境十分艰难
    在外债负担最为沉重的国家当中,还有位于撒哈拉南部的非洲国家,这是世界上最为贫穷的地区。它们的外债总额与南美主要债务国相比虽然不大,在80年代末仍不到1300亿美元,而且其中约70%是官方贷款,但是它们的外债总额几乎与国民生产总值相等。

三、国际债务问题的性质

    关于国际债务问题,西方有两种理论,即流动理论(Liquidity theory)和清偿理论(So1vency theory)。
    流动理论认为,目前发展中国家的债务是个暂时性的问题,从长期来看,它们有能力偿还它们的债务,只是现在它们需要一点额外资金和时间来度过难关。国际货币基金组织和私人银行赞成这种看法。
    清偿理论则认为,许多不发达国家深深陷于债务之中,没有还债的现实指望,目前很高的实际利率使发展中国家的债务负担越来越重,时间只能使最终倒账的数字更加庞大。清偿理论还认为,主权国家迫不得已时,也可能无视其债务。
    事实上,从短期来看,债务问题是资金流动性问题,在债务国无力偿还债务时,国际银行和国际金融机构通过双边安排一揽子解决办法融通资金,度过危机。从长期来看,它是清偿能力问题,因为许多发展中国家借新债还旧债,累计的外债大于国内用来偿债的生产性资材,这种情形有着灾难性的后果。

四、解决债务问题的方案

    近几年来,由于西方主要工业国家的经济普遍好转,国际金融机构对发展中国家的债务问题采取了一些应急措施,债务国本身也实行了经济调整,减少进口,缩小了经常项目的赤字,所以债务问题有所缓和但并未根本解决。于是各方面纷纷提出一些解决方案。
    (一)最初的挽救措施
    (二)贝克计划
    (三)布雷迪计划
    (四)国际金融公司的设想
    (五)国际货币基金总裁的战略
    (六)二十四国集团的建议

五、国际债务危机的前景

    目前债务危机本身没有进一步恶化,但也没有得到真正的解决。展望债务危机的前景,情况取决于以下三方面条件的具备与否。
    (一)实现有利的世界经济和国际金融外部环境,主要取决于发达国家的政策。
    (二) 要实现国际债务的良性循环,债务国本身的经济调整战略也非常重要。
    (三)债务国的经济调整计划和经济增长需要外部资金的注入。v

六、对国际金融体系的影响

    发展中国家的对外债务问题是当前世界经济中一个危险因素,它的变化和发展,会对世界经济和国际金融产生广泛而深远的影响。
    首先,国际债务偿付问题关系到世界经济的发展和国际金融的稳定。世界主要债务国大多数是靠石油和原料产品出口赚取外汇的,现在世界油价暴跌,原材料价格疲软,这就进一步打击了这些债务国的还债能力,因而一些债务重新偿还的计划无法实现,政策调节措施也难以收效,严重的债务问题旷日持久,将会导致国际信贷和支付体系的崩溃。
    其次,现在债务国已经普遍认识到内部调整的必要性,但调整措施不能太急、太快。因此,官方资金和商业资金以适当水平流入发展中国家,是保证经济调整和增长的重要条件。过去,发展中国家的外来资金主要是政府贷款,现在大部分是由私人银行提供的,近年来,官方开发援助减少,基金组织也难以发挥更重要的作用,如果私人银行更加谨慎,进一步削减对发展中国家的贷款,那么,世界范围内国际资本流量的不断减少,将会加剧国际金融系统的危机。
    再次,由于外来资金短缺,发展中国家不得不动用国际储备来弥补国际收支赤字。债务国的金融地位并未改善,债务危机此起彼伏。由于发展中国家的经济是世界经济的一个重要组成部分,如果不积极协助发展中国家克服债务困难,消除债务负担的恶性循环,国际金融形势将会恶化,整个世界的经济发展也将受到影响。

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